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本文从产品市场和资本市场两个角度,研究了宏观经济政策如何影响公司现金持有的市场竞争效应与价值效应。研究发现,受到产业政策鼓励发展的企业,其持现水平与企业在产品市场上的成长显著正相关;在行业中持现水平较高并受到产业政策支持的企业,其现金持有与企业价值显著正相关;长期性的宏观经济政策能够影响企业现金持有的市场竞争效应和价值效应,而短期性的宏观经济刺激计划虽能促进企业现金持有的市场竞争效应,但由于其引发的投资机会不可持续,并没有显著影响企业现金持有的价值效应。总之,本文的研究表明,宏观经济政策主要是通过投资机会路径影响企业现金持有的市场竞争效应和价值效应。

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散文诗文体已经有了一百多年历史,已经成熟为一种有别于狭义的诗的抒情文体。散文诗向诗和散文等其他文体的偏离是文体合理的偏离,并不影响它作为一种独立文体的存在。散文诗文体与其他语言艺术的文体一样,文体的稳定性都是相对的。散文诗文体归宿的混乱造成了散文诗特别是20世纪中国散文诗创作和研究的混乱。

本文采用央行发布的未来物价预期指数、随机游走模型和简单菲利普斯曲线模型计量预期通货膨胀率,研究企业现金持有行为是否受到预期通货膨胀率波动的影响。本文研究发现,在预期通货膨胀率上升时,企业将减少现金持有,而这一现象在非国有企业体现得更为明显。我们进一步将企业现金来源区分为经营性活动、投资性活动和融资性活动,发现预期通胀率主要影响经营性活动现金流量,尤其影响企业的经营性现金支出。本文的研究显性化了通货膨胀对企业的影响,得到的经验证据丰富了宏观经济政策与微观主体行为的互动关系、拓展了企业持有现金动机方面的研究,同时有助于加深对通货膨胀与微观企业之间关系的认识。